Pada hari Kamis, emas (XAU/USD) kembali menghadapi tekanan jual, dengan harga turun menembus $4.030 dan mengakhiri kenaikan tiga hari yang sebelumnya telah mencapai level tertinggi minggu ini pada hari sebelumnya.

Dolar AS memulihkan sebagian kerugiannya setelah penurunan korektif hari Rabu pasca pertemuan Federal Reserve (Fed) dan kini menjadi faktor utama yang menekan logam mulia tersebut. Seperti yang diperkirakan pasar, Fed mempertahankan suku bunga acuan pada pertemuan Oktober. Keputusan tersebut mendapat 10 suara setuju, sementara dua pejabat—Gubernur Fed Lisa Cook dan Presiden Fed Cleveland Beth Hammack—memilih kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Dalam konferensi pers, para pejabat Fed menekankan bahwa mereka terus memantau inflasi yang tetap tinggi dan risiko geopolitik. Kekhawatiran bahwa kenaikan harga energi dapat memicu inflasi semakin menguatkan ekspektasi pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut. Menurut alat FedWatch dari CME Group, pelaku pasar saat ini memberikan probabilitas sekitar 80% untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan Desember. Sikap hawkish ini menopang permintaan terhadap dolar AS dan mendorong arus keluar dari emas.

Risiko eskalasi lebih lanjut di Timur Tengah memberikan dukungan tambahan bagi dolar AS, yang secara tradisional dipandang sebagai aset safe haven. Pada hari Selasa, The Wall Street Journal melaporkan bahwa pejabat AS telah mendesak sejumlah negara Arab di Teluk Persia untuk bersiap menghadapi operasi militer singkat namun intensif terhadap Iran, yang berpotensi terjadi setelah pemilu sela 3 November. Sementara itu, Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi menyatakan bahwa angkatan bersenjata negara tersebut siap membela Iran, seraya menambahkan bahwa Teheran akan menjaga kontak erat dengan para mediator untuk mempertahankan peluang solusi diplomatik. Para mediator kawasan yang dipimpin Qatar berupaya melanjutkan kembali perundingan antara Amerika Serikat dan Iran serta mencegah eskalasi lebih jauh. Selain itu, laporan juga menyebutkan bahwa Wakil Presiden AS J.D. Vance mengirim surat kepada Mohsen Rezaei, sekretaris Dewan Keamanan Nasional Tertinggi Iran, sebagai upaya membawa kedua pihak kembali ke jalur dialog damai.

Ketidakpastian geopolitik tetap tinggi. Di Yaman, pertempuran sengit terus berlangsung antara gerakan Houthi yang didukung Iran dan pasukan pemerintah yang didukung Arab Saudi. Pada hari Selasa, Houthi mengklaim telah menyerang kilang minyak Ras Tanura milik Arab Saudi, fasilitas penyulingan terbesar di negara tersebut, dengan misil balistik. Awal pekan ini, serangan terhadap stasiun pemompaan di sepanjang pipa minyak East-West Arab Saudi meningkatkan kekhawatiran akan potensi gangguan pasokan dan menopang harga minyak mentah. Hal ini pada gilirannya menguntungkan pihak bullish dolar AS dan mengisyaratkan bahwa tren turun emas mungkin masih berlanjut. Untuk mengidentifikasi peluang trading yang lebih menguntungkan, disarankan menunggu rilis indikator makroekonomi utama AS: estimasi awal PDB kuartal ketiga dan Indeks Harga Personal Consumption Expenditures (PCE).

Dari perspektif teknikal, XAU/USD diperdagangkan di bawah rata-rata bergerak utama pada grafik harian, yang menunjukkan bahwa pihak bearish masih memegang kendali. Indikator oscillator berada di area negatif, mengonfirmasi keunggulan mereka. Untuk meredakan tekanan bearish, pihak bullish perlu mendorong harga menembus rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 20 hari. Namun, resistance terdekat saat ini berada pada rata-rata bergerak eksponensial (EMA) 9 hari. Di sisi lain, pasangan ini berupaya bertahan di level $4.025, sementara level psikologis $4.000 berpotensi memberikan dukungan kuat, disusul oleh level terendah bulanan. Penembusan tegas di bawah level terendah bulanan tersebut akan mengonfirmasi dominasi struktur bearish dan membuka ruang bagi penurunan yang lebih dalam dalam beberapa sesi trading mendatang.