بدھ کی شام، یورو/امریکی ڈالر کے جوڑے نے 5 منٹ کے چارٹ سے اوپر کے ٹائم فریمز پر، فیڈرل ریزرو کے اجلاس کے ردعمل میں نہ ہونے کے برابر حرکت دکھائی۔ ظاہر ہے کہ کچھ نہ کچھ ردعمل تو ہونا چاہیے تھا، لیکن جب بدھ کے روز مجموعی اتار چڑھاؤ صرف 56 پپس رہا ہو، تو پھر کیا کہا جا سکتا ہے؟ یورو میں معمولی سا اضافہ ہوا — اتنا کم کہ 4 گھنٹے کے چارٹ پر اسے دیکھنے کے لیے کسی میگنیفائر (بڑے شیشے) کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ مختصراً یہ کہ بدھ کے روز یورو کی صورتحال میں کوئی تبدیلی نہیں آئی۔ یہ کسی واضح یا ٹھوس وجہ کے بغیر اپنی نچلی ترین سطحوں پر برقرار ہے۔ اس وقت برطانوی پاؤنڈ کے ساتھ اس کا کوئی باہمی تعلق نہیں ہے، لہٰذا اس بات پر حیران نہیں ہونا چاہیے کہ پاؤنڈ ڈالر کے مقابلے میں مزاحمت دکھا رہا ہے جبکہ یورو ایسا نہیں کر پا رہا۔ پاؤنڈ کبھی کبھار کچھ بہتری دکھاتا ہے اور اپنے روزانہ کے 'سائیڈ ویز' (غیر سمتی) چینل کے اندر ہی رہتا ہے۔ اس کے برعکس، یورو گزشتہ دو ماہ سے مسلسل گر رہا ہے اور روزانہ کے چارٹ پر ایک 'تصحیحی' مگر مستقل 'ڈاؤن ٹرینڈ' (نزولی رجحان) میں پھنسا ہوا ہے۔

ہمارے خیال میں، یہ صورتحال صرف ایک ہی بات ظاہر کرتی ہے: مارکیٹ منظم طریقے سے ان تمام عوامل کا اثر ختم کر رہی ہے جو ڈالر کے حق میں ہیں۔ لیکن جب یہ عوامل ختم ہو جائیں گے، تو مارکیٹ ان عوامل کو بھی مدنظر رکھے گی (شاید بعد میں) جنہوں نے یورو کو سہارا دیا تھا۔ ہم تسلیم کرتے ہیں کہ فرانس یا اٹلی میں ہونے والے ہنگامے یورو فروخت کرنے کی وجوہات ہو سکتے ہیں — لیکن مسلسل دو ماہ تک تو نہیں۔ ہم یہ بھی مانتے ہیں کہ یورپی سینٹرل بینک کی پالیسی کے مقابلے میں فیڈرل ریزرو کی پالیسی زیادہ اہمیت رکھتی ہے، لیکن فیڈ نے تو صرف ایک بار اپنی پالیسی کو سخت کیا ہے، جبکہ ڈالر گزشتہ دو ماہ سے مسلسل اوپر جا رہا ہے۔ ہماری نظر میں، یورو اس وقت قیاس آرائی کرنے والوں کے رحم و کرم پر ہے — یا شاید خود یورپی سینٹرل بینک کے، جو نظریاتی طور پر اپنی ہی کرنسی کو کمزور کرنے کے لیے فارن ایکسچینج میں مداخلت کر سکتا ہے۔ بہرحال، گزشتہ دو ماہ کے دوران یورو کی نقل و حرکت کا منطق، بنیادی عوامل یا میکرو اکنامکس سے کوئی تعلق نہیں ہے۔

جیو پولیٹکس میں بھی یورو کی کمی کی وضاحت کرنے کا امکان نہیں ہے۔ اگر جیو پولیٹیکل تناؤ بڑھ رہا تھا تو پاؤنڈ بھی کیوں نہیں گر رہا؟ یاد رہے، بینک آف انگلینڈ کی جانب سے اگلے ہفتے پہلی بار شرحوں میں اضافے کا امکان ہے۔ اگر یورو اور پاؤنڈ دونوں "خطرے والی" کرنسیاں ہیں، تو پاؤنڈ کو غیر معمولی طور پر گرتا دیکھنا کہیں زیادہ منطقی ہوگا، نہ کہ یورو کے خاتمے کو۔

کل ای سی بی نے یورو ایریا میں ملاقات کی۔ بینک نے پیشین گوئی کے طور پر تینوں شرح سود میں کوئی تبدیلی نہیں کی، جس نے دوبارہ تاجروں کی طرف سے تقریباً کوئی جذبات پیدا نہیں کیا۔ ایسا محسوس ہوتا ہے کہ مارکیٹ کو اب بنیادی باتوں یا میکرو ریلیز کی کوئی پرواہ نہیں ہے — جو ہمارے خیال کو تقویت دیتا ہے کہ یورو کی کمزوری خبروں یا رپورٹوں میں نہیں بلکہ مارکیٹ کی حرکیات میں ہے۔

یہاں تک کہ اہم امریکی رپورٹوں نے بھی یورو کو منتقل نہیں کیا۔ US Q3 GDP میں 3.4% کا اضافہ ہوا، پیشین گوئیوں کو پیچھے چھوڑ دیا گیا، اور بنیادی PCE افراط زر توقعات کے مطابق 3.1% تک بڑھ گیا۔ دونوں صورتوں میں، ڈالر کو مضبوط کرنے کی ہر وجہ تھی۔ لیکن ڈالر دو مہینوں سے بمشکل ہی کسی وقفے یا پل بیک کے ساتھ بڑھ رہا ہے، لہذا جب اگلی ٹانگ اپ شروع ہوتی ہے تو اس حقیقت سے کم فرق پڑتا ہے کہ مارکیٹ جذباتی طور پر یورو/امریکی ڈالر کی فروخت جاری رکھنا چاہتی ہے — اور اسے ہمیشہ ایسا کرنے کی وجوہات ملیں گی۔ فی الحال، ہمیں ایسا کوئی نشان نظر نہیں آتا ہے کہ تاجر ڈالر کی قیمت پر منافع کمانے کی جلدی میں ہیں۔

گزشتہ 5 تجارتی دنوں میں یورو/امریکی ڈالر کی اوسط اتار چڑھاؤ، 30 اکتوبر تک، 56 پپس ہے، جسے ہم "اوسط" کے طور پر درجہ بندی کرتے ہیں۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑی جمعہ کو 1.1106 اور 1.1218 کے درمیان چلے گی۔ اعلی لکیری ریگریشن چینل نے ٹھکرا دیا ہے، جو ایک اور رجحان کی تبدیلی کی نشاندہی کرتا ہے۔ سی سی آئی نے اوور سیلڈ ایریا میں پانچ بار داخل کیا اور چار تیزی کے ڈائیورجنز بنائے، جس نے خبردار کیا کہ غیر منطقی کمی کا رجحان ختم ہو سکتا ہے۔ تاہم، مارکیٹ نے اب تک ان تکنیکی اشاروں پر کمزور ردعمل ظاہر کیا ہے۔

قریبی سپورٹ لیولز:

S1 – 1.1108

S2 – 1.0986

S3 – 1.0864

قریبی مزاحمتی لیولز:

R1 – 1.1230

R2 – 1.1353

R3 – 1.1475

تجارتی تجاویز:

یورو/امریکی ڈالر کا جوڑا مسلسل نیچے کی جانب گامزن ہے، لیکن ہم اس گراوٹ کو ایک نئے صعودی رجحان سے قبل محض ایک 'تصحیح' کے طور پر دیکھتے ہیں۔ ڈالر کے لیے عالمی بنیادی حالات بدستور سازگار نہیں ہیں، تاہم 2026 میں، پہلے جغرافیائی سیاست اور پھر فیڈ کے سخت گیر مؤقف نے امریکی کرنسی کو مضبوط سہارا فراہم کیا۔ جب قیمت 'موونگ ایوریج' سے نیچے ہو، تو 1.1108 اور 1.0986 کے اہداف کے ساتھ 'شارٹ پوزیشنز' لینے پر غور کریں۔ 'موونگ ایوریج' سے اوپر، 'لانگ پوزیشنز' موزوں ہیں، جن کے اہداف 1.1230 اور 1.1353 ہیں۔

تصاویر کی وضاحت: