Como previsto, o Fed manteve a taxa básica de juros inalterada na quarta-feira, mas quero destacar desde o início que dois membros do FOMC votaram a favor de uma alta dos juros. As duas — Lisa Cook e Beth Hammack — já haviam manifestado posições mais hawkish do que as de seus colegas. Eu já considerava esse cenário possível, mas também ressaltei que alguns votos favoráveis ao aperto monetário não alterariam a orientação geral do Fed. Ao final, dez membros votaram pela manutenção da taxa.

O presidente do Fed, Kevin Warsh, afirmou à imprensa que a inflação continua elevada, sinalizando que o combate à inflação continuará. Ele também destacou o forte crescimento e a resiliência da economia dos EUA, bem como os investimentos significativos em capital fixo. Warsh afirmou que o Fed assegurará a estabilidade de preços, com inflação na meta de 2%, mas ressaltou que os formuladores de política monetária precisam agora determinar qual trajetória da política monetária será necessária para levar a inflação de volta à meta em tempo hábil.

Já perguntei anteriormente o que significa, de fato, "em tempo hábil". Warsh e seus colegas não conseguem dar uma resposta precisa, e a pausa de outubro mostra que o Fed não tem pressa. Portanto, deve-se esperar uma nova alta dos juros em dezembro, mas os passos seguintes dependerão dos dados econômicos e do conflito no Oriente Médio. Se a inflação continuar subindo — possibilidade que não pode ser descartada —, pode haver outra pausa no início de 2027, seguida de novo aperto monetário em março.

Kevin Warsh também anunciou algumas mudanças nas operações do Fed. A partir de 2027, o FOMC voltará a realizar oito reuniões por ano, como fazia anteriormente, mas algumas reuniões serão dedicadas não à alteração dos parâmetros de política monetária, mas à definição e à discussão de estratégias. Em 2027, a taxa poderá ser alterada em apenas sete reuniões e, em 2028, em seis.

Com base nisso, considero que o cenário-base é um aperto monetário em dezembro, seguido de uma pausa em janeiro. Na minha opinião, esse cenário se concretizará independentemente dos números específicos da inflação ou do mercado de trabalho: uma rodada de aperto monetário não é suficiente, e o Fed não pretende elevar os juros com uma frequência superior a aproximadamente uma vez a cada duas reuniões. Acredito que os participantes do mercado já precificaram esse cenário há bastante tempo.

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Análise do par EUR/USD. 29 de outubro. O resultado da reunião do FOMC não trouxe surpresas

Gráfico de ondas para o par EUR/USD

Com base na minha análise do EUR/USD, concluo que o par permanece dentro de um segmento corretivo global A-B-C-D-E. No entanto, essa estrutura agora parece estar totalmente formada e pode já ter sido concluída. Na minha opinião, este é um bom momento não apenas para comprar o euro, mas também para esperar o desenvolvimento de um movimento completo de alta da tendência. No período gráfico mais amplo, espera-se uma valorização até, pelo menos, a região de 1,1700–1,1800. A tentativa malsucedida de rompimento abaixo de 1,1126 — correspondente ao nível de retração de Fibonacci de 50,0% (gráfico inferior, período gráfico mais amplo) — também indica que o mercado está preparado para retomar as compras.

Gráfico de ondas para o GBP/USD

O cenário de ondas do GBP/USD tornou-se relativamente claro. Os gráficos mostram uma estrutura corretiva A-B-C bem definida, que pode já estar completa. Uma estrutura semelhante no EUR/USD também pode estar chegando ao fim.

Se essa hipótese estiver correta, a libra terá concluído o movimento de queda que muitos questionaram nas últimas semanas. Nesse caso, a moeda britânica poderá não apenas iniciar uma onda corretiva de alta, mas também desenvolver um movimento impulsivo de alta completo, com alvos acima das máximas das ondas B e D — ou seja, acima da região de 1,3700. Acredito que este seja um bom momento para montar posições compradas.

Princípios fundamentais da minha análise:

1) As estruturas de ondas devem ser simples e fáceis de compreender. Estruturas complexas são difíceis de negociar e costumam mudar.

2) Se você não tem certeza do que está acontecendo no mercado, é melhor não abrir uma posição.

3) Nunca há 100% de certeza quanto à direção do mercado. Não se esqueça de utilizar ordens de stop-loss para proteger suas posições.

4) A análise de ondas pode ser combinada com outros métodos de análise e estratégias de negociação.